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2022-08-10 06:55:58 | 来源:华体会的网址 作者:苹果手机怎么下载华体会

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  事变:公司发表2022年一季报,呈文期完成业务收入2.50亿元,同比增进0.34%;完成归母净利润0.21亿元,同比增进24.36%;完成扣非归母净利润0.19亿元,同比增进21.78%。

  新能源汽车、风电、光伏等行业需求兴盛,公司BOPP电容膜求过于供。正在原原料BOPP粒子代价上涨促使下,BOPP薄膜代价接续上行。22Q1公司BOPP电容膜延续涨价趋向,归纳毛利率24.42%,同比扩张2.40pp,环比扩张4.88pp。22Q1公司收入根本持平,首要因为互换电容器下游家电行业受疫情一再、运力严重等身分影响较大。出卖、办理用度增进较速,辐射率表财政用度有所低落。公司出卖、办理用度别离为0.12、0.19亿元,同比别离增进12.21%、22.90%。出卖、办理用度增进较速,咱们以为首要道理正在于:一是公司实践节造人改换以还,实施了更市集化的薪酬体例和饱动机造;加上2021年以还公司功绩大幅增进,出卖、办理职员薪酬增进所致。二是因为油价上涨导致物流、运输用度增进。因为公司融资本钱低落导致借债息金省略,财政用度有所低落。合座来看,22Q1公司功夫用度率为15.59%,较2021年整年扩张1.88pp。

  正在手订单优裕,增强原原料备货。目前公司正在手订单优裕,截至2022年一季度末,公司合同欠债为0.13亿元,较2021年尾增进21.70%。因为首要原原料BOPP粒子供应严重,同时斟酌疫情影响,公司加大了原原料备货,Q1末存货2.38亿元,较2021年尾增进14.90%。受此影响一季度规划性现金流量净额为-0.32亿元。公司于2020年12月、2021年6月布告的6个投资项目稳步饱动,截至一季度末,正在修工程余额0.47亿元,较21年尾增进30.52%。

  盈余预测与投资提倡。估计公司2022~2024年归母净利润别离为1.06、1.78、2.38亿元。公司毛利率大幅晋升,盈余技能接续向好。薄膜电容器向新能源规模转型希望赢得冲破。而今公司市值34.48亿,对应2022~2024年PE别离为33、19、14倍。支柱“买入”评级。

  危险提示:薄膜涨价不足预期;原原料代价上涨;新项目投产进度滞后;客户拓展不足预期;疫情影响出卖确认进度。

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